Гонконг переживає новий сплеск залучення капіталу на тлі буму штучного інтелекту. За липень–вересень компанії продали акцій на $47,5 млрд — це рекордний обсяг для третього кварталу. При цьому за великими сумами приховується важливий нюанс: більшість найбільших нових розміщень поки що не принесли інвесторам зростання котирувань.
У $47,5 млрд входять не тільки первинні розміщення акцій — IPO, а й додаткові продажі паперів компаній, що вже торгуються, а також великі пакетні угоди. З початку 2026 року через ринок акцій Гонконгу компанії залучили вже понад $92 млрд. Це наближає ринок до річного рекорду 2021 року, коли обсяг розміщень досяг $112,5 млрд.
Чому компанії знову йдуть за мільярдамиОдним із головних двигунів нинішнього підйому став інвестиційний бум навколо штучного інтелекту. Китайські розробники AI-моделей, виробники чипів та інші технологічні компанії активно залучають капітал для розширення бізнесу. Причому деякі компанії повертаються до інвесторів незабаром після попереднього розміщення, використовуючи високий інтерес ринку до штучного інтелекту та пов'язаних з ним технологій.
Однією з найбільших угод третього кварталу стало додаткове розміщення Alibaba Group приблизно на $10,2 млрд. Виробник оптичних компонентів Zhongji Innolight залучив майже $8 млрд. Ця угода стала найбільшим лістингом у Гонконгу майже за сім років.
Розробник моделей штучного інтелекту Z. AI протягом 2026 року залучив загалом близько $9,6 млрд через IPO, наступні розміщення та конвертовані облігації. На ринок також виходили інші представники AI-сектору, включаючи MiniMax та виробників напівпровідників.
Бум вийшов далеко за межі ГонконгуЗростання розміщень охопило весь Азійсько-Тихоокеанський регіон. У третьому кварталі компанії залучили через продаж акцій понад $120 млрд — це максимальний показник для цього періоду за шість років. На материковому Китаї однією з найбільших угод стало IPO виробника пам'яті CXMT приблизно на $9,9 млрд.
Індія також встановила квартальний рекорд: з липня обсяг залученого через ринок акцій капіталу сягнув близько $26 млрд. Таким чином, Азія стала одним із найактивніших центрів світового ринку розміщень у період, коли інвестори особливо уважно стежать за компаніями, пов'язаними зі штучним інтелектом та напівпровідниками. Але рекордні розміщення ще не означають прибуток для інвесторівЗа рекордними обсягами залученого капіталу приховується менш однозначна картина.
За даними Bloomberg, з десяти найбільших розміщень у Гонконгу з початку липня лише два на початок жовтня торгувалися вище ціни угоди. Це показує, що високий попит компаній на капітал ще не означає настільки ж сильного попиту на їхні акції після виходу на ринок. Інвестори дедалі уважніше оцінюють, чи зможуть великі витрати на штучний інтелект призвести до прибутку, достатнього для виправдання високих оцінок технологічних компаній.
Чому рекорд Гонконгу важливий для світового ринкуРекордні $47,5 млрд показують, що AI-бум уже виражається не тільки в зростанні інтересу до окремих технологічних акцій, а й у масштабному залученні нового капіталу. Компанії використовують сприятливе вікно на ринку, щоб фінансувати подальший розвиток, а Гонконг після кількох слабших років знову стає одним із ключових азійських центрів великих розміщень. Однак наступний етап може виявитися складнішим.
Якщо нещодавно розміщені акції продовжать показувати слабку динаміку, інвестори стануть набагато вибагливішими при виборі нових угод. Тому головне питання тепер полягає не в тому, чи знайдуться компанії, які бажають залучити ще мільярди доларів на хвилі штучного інтелекту. Питання в тому, які з них зможуть переконати ринок, що залучений капітал дійсно здатний перетворитися на стійке зростання бізнесу та прибутку.
За матеріалами: Bloomberg / The Business Times, Hong Kong Exchanges and Clearing“`
