Комунікаційна політика Федеральної резервної системи США (ФРС) опинилася під жорстким тиском. Приводом стала участь члена Ради керуючих ФРС Мішель Боуман у закритій вечері для VIP-клієнтів Bank of America. Захід відбувся в Нью-Йорку всього через кілька годин після засідання регулятора щодо ключової ставки — у момент, коли будь-які контакти чиновників з фінансовим ринком суворо регламентовані.
Порушення «періоду тиші»Як повідомляє The Wall Street Journal, інцидент стався в так званий blackout period («період тиші»). За суворими внутрішніми правилами ФРС, цей режим починається за два тижні до засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) і закінчується лише в четвер після оголошення рішення. У цей час керівникам Центробанку категорично заборонено публічно обговорювати монетарну політику.
На минулому засіданні ФРС зберегла цільовий діапазон ставки на рівні 3,50–3,75%. У такі дні ринки перебувають у стані максимальної вразливості: трейдери та інвестори намагаються вловити найменші сигнали щодо подальших кроків регулятора. Сама Мішель Боуман через представників заявила, що не порушувала етичних норм: вона не ділилася інсайдами про монетарну політику, а на прямі запитання щодо ставок відсилала гостей до своїх минулих публічних виступів.
Однак для Волл-стріт проблема криється не стільки в сказаних словах, скільки в самому факті ексклюзивного доступу. Чому закритий доступ токсичний для ринкуМішель Боуман — не просто функціонер, а одна з ключових фігур у системі ФРС, яка курує питання жорсткого банківського нагляду та регулювання. Організація кулуарної зустрічі між топ-регулятором і великим гравцем (Bank of America), діяльність якого цей регулятор контролює, викликає у експертів серйозні питання до етичних кордонів.
Для інституційних інвесторів цінність подібних зустрічей полягає в невербальній інформації. Клієнти банку отримують незаперечну перевагу перед рештою ринку, оскільки можуть зчитувати: інтонації та акценти при відповідях на запитання; реакцію чиновниці на макроекономічні тези; загальний настрій (яструбиний чи голубиний) у неформальній обстановці. Репутаційний удар по ФРСДовіра до американського Центробанку базується на фундаментальному принципі: ключова інформація, що впливає на трильйони доларів, повинна надходити на ринок синхронно і бути доступною всім учасникам одночасно.
Будь-який натяк на наявність приватних каналів комунікації для обраних клієнтів Волл-стріт руйнує цю конструкцію. Формально ФРС поки що не підтвердила порушення регламенту. Розслідування зосереджене на тому, чи завдав подібний формат шкоди інституційній довірі.
Однак для ринків цей інцидент став черговим нагадуванням про проблему прозорості: що вищі ставки для глобальної економіки, то сильніше роздратування від відчуття, що великі банки грають за особливими правилами. Джерела та документація: The Wall Street Journal, правила комунікації ФРБ Сент-Луїса, офіційні дані Federal Reserve.
