Виробничі ціни в Китаї зростають через зовнішні шоки та витрати бізнесу, але споживча інфляція слабшає. Це сигнал, що друга економіка світу досі має проблему з внутрішнім попитом. У Китаї знову проявився дисбаланс між виробництвом і споживанням.
У червні індекс цін виробників зріс на 4,1% у річному вимірі після 3,9% у травні, тоді як споживча інфляція сповільнилася до 1,0% з 1,2% місяцем раніше. Про це пише The Wall Street Journal із посиланням на дані Національного бюро статистики Китаю. На перший погляд, прискорення виробничих цін може виглядати як ознака сильнішої економіки.
Але деталі показують іншу картину. У місячному вимірі індекс цін виробників знизився на 0,3%, тоді як у травні ще зростав на 0,5%. За оцінкою економістів, виробничі ціни раніше підтримували наслідки конфлікту на Близькому Сході та подорожчання енергоносіїв.
У червні цей ефект почав слабшати разом зі зниженням світових цін на нафту та частину сировинних товарів. Найважливіший сигнал прийшов із боку споживчих цін. Продукти харчування в Китаї у червні подешевшали на 1,6% у річному вимірі, а базова інфляція, яка не враховує волатильні ціни на їжу та енергію, сповільнилася до 1,0%.
Це свідчить, що китайські домогосподарства досі витрачають обережно, а компаніям складно повністю перекладати вищі виробничі витрати на кінцевого покупця. Для Пекіна це проблема: слабкий внутрішній попит змушує економіку більше спиратися на експорт і державні стимули. Для світової економіки це має кілька наслідків.
Якщо Китай не зможе швидко посилити внутрішнє споживання, його виробники й надалі активніше шукатимуть зовнішні ринки для промислових товарів, електроніки, автомобілів і обладнання. Це може посилити конкуренцію для виробників у Європі та США, а також підтримувати торговельні конфлікти навколо китайського експорту. Водночас слабкий попит у самому Китаї може стримувати світові ціни на частину сировини, металів і споживчих товарів.
Окремий виняток – електроніка. За оцінкою аналітиків, значуще зростання цін у червні показав саме цей сектор, зокрема через дефіцит мікросхем пам'яті на тлі попиту з боку штучного інтелекту. Для України китайська статистика важлива через імпорт і глобальні ціни.
Китай залишається великим постачальником техніки, електроніки, промислових товарів і комплектуючих. Якщо виробничі витрати там зростатимуть, це може поступово впливати на ціни імпортних товарів. Якщо ж слабкий попит змусить китайські компанії активніше продавати за кордон, частина товарів може залишатися дешевшою для покупців.
Ринки тепер чекатимуть нових сигналів від китайської влади. Наприкінці місяця має відбутися засідання Політбюро, на якому інвестори шукатимуть ознаки нових заходів для підтримки внутрішнього попиту та стабілізації економіки. За матеріалами: The Wall Street Journal, National Bureau of Statistics of China
