Ціна російської нафти ESPO для китайських нафтопереробників стрімко зросла після скорочення поставок з Ірану та перебоїв у Перській затоці. Партії з відвантаженням у листопаді вже пропонують Китаю з премією понад $20 за барель до ф'ючерсів Brent – ще кілька тижнів тому російська нафта продавалася зі знижкою або поблизу ціни міжнародного еталона. Про це повідомляє Bloomberg з посиланням на трейдерів.
Йдеться про сорт ESPO, який Росія експортує з далекосхідного порту Козьміно. Для китайських НПЗ він особливо привабливий через короткий маршрут: доставка до Китаю займає менш ніж тиждень. За словами співрозмовників Bloomberg, листопадові партії ESPO пропонують із премією понад $20 за барель до Brent на умовах доставки.
Угода за такою ціною означала б приблизно подвоєння премії лише за тиждень. Ще на початку вересня ситуація була суттєво іншою. Тоді листопадові партії ESPO пропонували китайським незалежним НПЗ приблизно на $10 дорожче Brent.
А в середині липня партії з поставкою у вересні торгувалися приблизно з дисконтом $3 за барель. Таким чином, менш ніж за два місяці російська далекосхідна нафта пройшла шлях від дисконту до двозначної премії. Китай втрачає доступ до дешевої іранської нафтиГоловною причиною стала нестача альтернатив для китайських НПЗ.
Незалежні переробники країни традиційно активно купували дешеву іранську нафту, але її поставки скоротилися після відновлення Сполученими Штатами морської блокади Ірану та нових перебоїв у районі Ормузької протоки. За даними S&P Global Commodities at Sea, у серпні не було зафіксовано жодного виходу іранської сирої нафти з Близького Сходу проти майже 969 тис. барелів на добу в липні. Водночас запаси іранської нафти у плавучих сховищах Південно-Східної Азії скоротилися приблизно з 38,1 млн барелів наприкінці липня до 17,4 млн барелів наприкінці серпня.
Проблеми стосуються не лише іранської нафти. Рух через Ормузьку протоку залишається обмеженим: 8 вересня через неї пройшли лише 15 суден проти 24 днем раніше. S&P Global оцінює, що експорт середньої та важкої сірчистої нафти з країн Перської затоки у другому кварталі становив у середньому 5,88 млн барелів на добу – на 65% менше, ніж роком раніше.
На цьому тлі покупці по всій Азії конкурують за альтернативні поставки, що піднімає фізичні премії далеко за межами російського ринку. Sinopec викупила значну частину російських партійДодатковий тиск на ринок ESPO створила найбільша китайська нафтопереробна компанія Sinopec. Вона ще в серпні почала активно скуповувати російську нафту, намагаючись компенсувати скорочення постачання з Близького Сходу.
За даними трейдерів, які наводить Reuters, Sinopec домовилася придбати від 10 до 15 партій ESPO з відвантаженням у жовтні. Це відповідає приблизно 235-353 тис. барелів на добу. Разом із партіями Sokol та Urals загальні жовтневі закупівлі російської нафти компанією могли перевищити 20 вантажів.
За оцінкою Vortexa, лише у серпні Sinopec імпортувала понад 400 тис. барелів на добу російської нафти з Далекого Сходу, переважно ESPO. Це приблизно 9% середнього обсягу переробки компанії у першому півріччі. Ажіотаж призвів до того, що торгівля жовтневою програмою ESPO завершилася приблизно в середині серпня – майже на місяць раніше звичайного графіка.
S&P Global раніше повідомляла, що вже до 11 серпня китайські компанії придбали щонайменше 30 із приблизно 42 партій ESPO, запланованих Росією на жовтень. Це понад дві третини всієї місячної програми. Китай шукає нафту від Канади до АфрикиКитайські НПЗ намагаються компенсувати дефіцит закупівлями в інших регіонах, однак альтернативна сировина також швидко дорожчає.
За даними Bloomberg, один із китайських переробників останнім часом придбав західноафриканські сорти Djeno з Республіки Конго та Plutonio з Анголи з преміями понад $20 за барель до Brent. Пропозиції окремих сортів із Західної Африки та Бразилії вже доходять приблизно до $30 понад еталон. Китай також збільшує закупівлі канадської нафти.
За даними S&P Global, з моменту запуску розширеного нафтопроводу Trans Mountain у травні 2024 року і до липня 2026-го Китай отримав 374 танкерні партії із західного узбережжя Канади – більше за будь-яку іншу азійську країну. Один із найбільших приватних китайських НПЗ Zhejiang Petroleum & Chemical у січні-серпні 2026 року купував у середньому близько 178 тис. барелів канадської нафти на добу, що на 35,9% більше за середній показник 2025 року. Втім, і канадська сировина дорожчає.
На початку вересня сорт Cold Lake для поставки до Китаю пропонували з премією близько $3-4 за барель до Brent, хоча лише за кілька днів до цього він торгувався приблизно на рівні міжнародного еталона. Таким чином, перебої з постачанням із Близького Сходу кардинально змінили становище російської нафти на китайському ринку. ESPO, яка протягом останніх років була привабливою для Китаю насамперед через санкційні знижки та дешевшу логістику, тепер сама стала дефіцитним товаром і продається з дедалі більшою премією.
За матеріалами: Bloomberg, S&P Global, Reuters
