Різниця в підходах до обліку виручки OpenAI і Anthropic викликала плутанину серед інвесторів і спровокувала розпродаж акцій американських технологічних компаній. Виявилося, що річний темп виручки розробника ChatGPT за підсумками вересня становив близько $50 млрд, хоча раніше на ринку фігурувала оцінка майже в $70 млрд. Про це 9 жовтня повідомляють Bloomberg, Financial Times і Axios.
За даними джерел, знайомих з фінансовими показниками OpenAI, до кінця вересня компанія досягла річного темпу виручки приблизно в $50 млрд. Це на $20 млрд менше оцінки, яка широко розповсюджувалася наприкінці вересня. Однак розбіжність не означає, що OpenAI втратила $20 млрд виручки.
Основна причина полягає у різних методах обліку продажів через хмарних партнерів, які використовують OpenAI та її конкурент Anthropic. Звідки з'явилася різниця в $20 млрдЯк з'ясував Axios, раніше опублікована оцінка в $70 млрд була розрахована для більш прямого зіставлення фінансових результатів OpenAI з Anthropic. Компанії використовують різні підходи до відображення доходів від продуктів, які продаються через сторонні хмарні платформи.
Anthropic включає до виручки повну вартість таких продажів, а комісію хмарного провайдера відображає окремо як витрати. OpenAI за певних партнерських угод враховує лише власну частку отриманого платежу. Наприклад, якщо клієнт купує ІІ-сервіс через хмарну платформу за $100, Anthropic може відобразити у виручці всі $100, а потім вказати комісію партнера у витратах.
OpenAI при аналогічній структурі угоди може відобразити лише суму, яка залишається безпосередньо компанії. Як пояснила Axios фахівець з бухгалтерського обліку Франсін Маккенна, обидва підходи відповідають американським стандартам фінансової звітності GAAP. Вибір методу залежить, зокрема, від того, хто контролює відносини з клієнтом і відповідає за надання продукту.
Інвестори намагалися привести показники OpenAI до методики Anthropic, щоб порівнювати конкурентів на однаковій основі. Отримана таким чином оцінка близько $70 млрд згодом стала широко використовуватися як показник річного темпу виручки OpenAI. Після появи нових даних виявилося, що порівняння показників двох розробників ІІ без коригування методик може давати викривлену картину їх фінансових результатів.
Фінансові показники викликали розпродаж технологічних акційПовідомлення про нижчу оцінку виручки OpenAI негативно вплинуло на настрої інвесторів, оскільки компанія вважається одним із найбільших покупців обчислювальних потужностей для штучного інтелекту. На торгах 8 жовтня акції Nvidia знизилися на 2,9%, AMD — на 3,9%, Micron — на 4,8%, Broadcom — на 4,3%. Акції Oracle також опинилися під тиском.
Інвестори побоювалися, що різниця у фінансових оцінках може вказувати на менш високі темпи комерціалізації ІІ, ніж передбачалося раніше. Згодом аналітики звернули увагу, що йдеться передусім про методологію розрахунків, а не про підтверджене зниження попиту на продукти OpenAI. Наступного дня частина акцій технологічних компаній почала відновлюватися після початкової негативної реакції ринку.
OpenAI розраховує збільшити виручку до кінця рокуНезважаючи на виниклу плутанину, компанія продовжує швидко нарощувати продажі. За інформацією Bloomberg, OpenAI розраховує досягти або перевищити річний темп виручки у $70 млрд до кінця 2026 року. Основним джерелом подальшого зростання має стати корпоративний сегмент.
Таким чином, необхідно розрізняти дві оцінки: близько $50 млрд на кінець вересня та очікувані $70 млрд на кінець грудня. Остання цифра є прогнозом майбутнього зростання, а не підтвердженим результатом вересня. При цьому йдеться про річний темп виручки (annualized revenue run rate) — показник, який розраховується шляхом екстраполяції продажів за коротший період на повний рік.
Він не дорівнює фактично отриманій виручці за останні 12 місяців. На тлі зростання бізнесу OpenAI також веде переговори про залучення щонайменше $30 млрд нового капіталу. Як повідомляв Bloomberg, обговорювана попередня оцінка вартості компанії становить близько $1,4 трлн до врахування нових інвестицій.
Ситуація з фінансовими показниками OpenAI і Anthropic показує, наскільки важливим для інвесторів стає єдиний підхід до оцінки виручки розробників штучного інтелекту, особливо на тлі масштабних вкладень у дата-центри та обчислювальну інфраструктуру. За матеріалами: Bloomberg, Financial Times, Axios, MarketWatch.
